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晴子



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 【轉貼】股市20戒

股市20戒

前言:投資股票要成功,往往「投資紀律」相當重要,但有紀律沒有「知識」也是不夠的。有了知識和紀律,還要設法克服人類在進化的過程中所加諸在我們身上不完美的地方,如恐懼、過度自信、主觀,資訊吸收不完全、邏輯推演錯誤、盲從、選擇性注意…等等。這些心理狀態,在心理學的教課書都有介紹,雖然它們對你日常生活的影響不大。但這些不完美的心理狀態如果不幸發生在你的投資股市行為及態度上,卻會影響你的投資表現,因此你不得忽視,忽視不得。

這裡為您列出了投資股票二十戒,這二十戒都是經過很多美國學者實證發展出來的,每一戒都有活生生的例子以為佐證,所以請你好好記牢,最好是印下來放在你的「投資檔案夾」中,一個星期看一次,一個月看五次,這樣子,你投資股市就會少犯錯,自然績效會比別人好。

以下就是「投資股票二十戒」大綱部分,中英文並陳,看不懂英文的人,看中文,看不懂中文的人,看英文,兩者都喜歡看的人,就都看。

Herding behavior, driven by a desire to be part of the crowd or an assumption that the crowd is omniscient;

1. 群体盲從行為。玩股票最怕的就是和你的好朋友一起買一支股票,並假設你所在的團体是股票市場中最神的團体。

Using mental accounting to treat some money (such as gambling winnings or an unexpected bonus) differently than other money;

2. 同樣的賺賠,你心中卻有兩把尺。譬如說,當你買一支股票後這支股票跌很多,你就不願意再進場。但是如果你不買股票卻花掉同樣的錢,你卻願意買這支股票。比方說你原本有20萬元,你用一半拿來買一張100元的聯電,結果聯電跌到剩50元,你賠了5萬元,這時才是你該加碼聯電的時候,你卻去買其它比較沒有吸引力的股票。相反地,如果你花了同樣的5萬元做一趟旅行,結果回國後發現聯電從100元跌到50元,你二話不說馬上進場買聯電三張。都是賠5萬元,你的投資決策卻不一致。

Excessive aversion to loss;

3. 太害怕在股市虧錢,特別是大盤在暴跌的時候,你非常怕買股票,因為一買股票該股就有可能跌。其實,那時候反而最適合買股票。

Fear of change, resulting in an excessive bias for the status quo;

4. 不敢改變,不敢真的換買好的股票。以前買投機股的投資者,未來還是選擇買投機股,他們永遠以為投機股才可以幫他們很快地賺大錢,卻不了解長期投資台積電、鴻海、華碩、錸德這些績優股才是致勝之道。

Fear of making an incorrect decision and feeling stupid;

5. 怕做一個錯的決策和被人家認為是很笨。譬如說你有鴻海,而未來幾天一直有它的好消息,但你覺得股價已經超漲了(根據ValuEngine的應有價)。但你怕賣了股票,被你同事笑說怎麼會那麼快出場,結果事後證明你應該即早出場的。

Failing to act due to an abundance of attractive options;

6. 明明有很多很好的選擇機會,你就是不選擇投資。像1996年底台灣有一票電子股的本益比超低,但那時候你就是不去買電子股,你認為電子股的低本益比是正常的,結果1997年大多頭你都錯過了。

Ignoring important data points and focusing excessively on less important ones;

7. 不去注意重要的訊息,只看比較不重要的訊息。

"Anchoring" on irrelevant data;

8. 將不相關的資料視為相關。比如說將美國股市的漲跌和台灣股市的漲跌相提並論,其實根據統計這二者的相關性並不大。

Overestimating the likelihood of certain events based on very memorable data or experiences;

9. 對一件事情發生的可能性太過高估,基於以前的印象或媒体的報導。如除權行情,每年一到四月就開始有媒体在期待三高電子股的除權行情,可是最近幾年只有1997年真正有除權行情。

After finding out whether or not an event occurred, overestimating the degree to which they would have predicted the correct outcome;

10. 對一個事件的發生機率太過高估。比方說連續二天股市都大漲,你就會預測第三天股市還會繼續漲,事實上股市的漲跌常常是獨立事件,前一天和後一天的漲跌毫無關連。

Allowing an overabundance of short-term information to cloud long-term judgments;

11. 對只有短期影響性的資訊太過重視,卻忽略具有長期影響力的資訊。

Drawing conclusions from a limited sample size;

12. 只利用小樣本來解釋大母体的行為。譬如說傳統產業股只有幾支真的被低估,政府和法人卻認為很多傳統產業股的股票都被低估。

Reluctance to admit mistakes;

13. 不承認錯誤。投資常常會犯錯,但很多人都很鐵齒,就是不認錯。投顧老師是最好的代表。

Believing that their investment success is due to their wisdom rather than a rising market;

14. 認為他們投資的股票會上漲是因為他們選股能力的精準,而不承認這些股票漲只是大盤在漲帶動它們股票上漲罷了。

Failing to accurately assess their investment time horizon;

15. 對投資期間的評估錯誤,以致於該長線的時候短線,該短線的時候長線。

A tendency to seek only information that confirms their opinions or decisions;

16. 傾向於只接收自已先入為主認為是對的消息。

Failing to recognize the large cumulative impact of small amounts over time;

17. 無法對許多小事累積成為大事之前一刻發覺大事不妙,趕緊殺出股票,全身而退。「第五項修練」一書中青蛙遊戲是最好的例子: 將青蛙被在臉盆中慢慢加溫,青蛙最後會被燙死。但如果一開始水溫是85度,青蛙會馬上跳出臉盆,就不會死了。

Forgetting the powerful tendency of regression to the mean;

18. 不了解樹不可能漲到天上,股價不可能漲到天價。不了解拉拉山和棲蘭山最高的神木沒有不被天雷打過的。

Confusing familiarity with knowledge;

19. 不懂裝懂。

Overconfidence

20. 過度自信。


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[樓 主] |
發表於:2005-11-27 02:46

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