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-- 作者：大頭狗
-- 發佈時間：2007 06 13 1:55 AM

-- 【轉貼】台肥(1722)：買進

1.推薦理由：(1)業外部份，由於尿素價格維持高檔，受惠朱拜耳肥料公司，預估全年獲利貢獻將達40億元。(2)南港經貿園區的3.5萬頃的土地開發。

2.重點描述：

(1)`06年受惠尿素報價維持在高檔，使其對台肥的獲利貢獻較`05年大幅成長39.4%至28.93億元。`07年在尿素報價持續上漲下，預估`07年來自業外轉投資朱拜爾肥料公司獲利貢獻將達40億元，YoY+38.26%，為台肥07年主要的獲利來源。預估2007年營收113.08億元，YoY+1.8%，稅後淨利34億元，YoY-6.55%，EPS3.62元。

(2) 台肥在國內擁有超過50萬坪的土地，其中以位於南港經貿園區的3.5萬頃的土地開發最受到矚目。目前台肥在南港經貿園區的開發計畫大致可以分為住宅、商業區與旅館三個方向。其中C6、C7、C8、C9土地以地上權50年的方式承租給中信金，地上權之權利金總金額為32億元，自`06年6/13起分50年攤銷，平均每年享有0.64億元的權利金收入，加上每年可以依公告地價收取8%的租金，依照今年的地價水準，預計有9900萬的租金收入，在C6~C9的獲利貢獻預計今年將有1.63億元，EPS貢獻為1.7元。未來在位於南港土地資產的規劃，預估至少每股貢獻約30.92元。

(3)整體而言，台肥本業獲利表現平穩，在轉投資方面持股50%的朱拜耳肥料公司仍是台肥獲利主要來源，在資產方面承租給中信金，預計今年將有1.63億元貢獻。未來在位於南港土地資產的規劃，預估至少每股貢獻約30.92元。調整後每股淨值保守預估為87.72元，目標價87.72元，給予買進評等

3. 追蹤事項：1.朱拜爾肥料獲利情形。2.台肥土地開發進度。

-- 作者：mao6759
-- 發佈時間：2009 04 5 1:11 AM

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怎麼都是這麼老的東西哦，。叫人怎麼看啊

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